MERCADO IMOBILIÁRIO IBÉRICO E O PAPEL DOS REITS

DESEMPENHO DO MERCADO GLOBAL EM 2024

O mercado imobiliário português moveu-se em paralelo com a Espanha, com ambos os países a registarem um abrandamento nos volumes de transações devido às elevadas taxas de juro, embora mantendo preços estáveis.

"Os fundamentos do mercado permaneceram sólidos, apesar dos menores volumes de transações", observou Pedro Coelho, Head of Capital Markets da Cushman & Wakefield Iberia.

A Espanha manteve uma forte posição no mercado europeu de investimentos em hospitalidade, posicionando-se como "o mercado mais ativo da Europa". O mercado de escritórios de Lisboa mostrou resiliência com 48 novos contratos de arrendamento no 3º trimestre de 2024, alcançando uma absorção de 48.900 m².

Os veículos listados demonstraram resiliência operacional, apesar das condições desafiadoras. De acordo com os dados oficiais da BME (Bolsas y Mercados Españoles), as SOCIMIs espanholas mantiveram uma capitalização bolsista de € 20,1 bilhões no final de 2024. No entanto, o mercado português de SIGI recebeu pouco interesse dos investidores portugueses, com uma baixa taxa de investimento nas três SIGIs nacionais. A Euronext Lisbon anunciou que já está a trabalhar em propostas de alteração do regime SIGI para tornar estes veículos mais atrativos.

Apesar dos recentes desenvolvimentos na Espanha para modificar os benefícios fiscais, o governo limitou o impacto fiscal às SOCIMIs habitacionais e deixou de fora os portfólios da Merlin Properties e da Colonial. Os REITs mantiveram fortes métricas operacionais ao longo do 4º trimestre de 2024, com os principais players tendo um bom desempenho, apesar dos temores no final de 2024.

PERSPECTIVAS PARA 2025 E O PAPEL DOS REITs

De acordo com o mais recente Relatório do Mercado Ibérico da consultora imobiliária JLL, os fatores de recuperação incluem:

• Estabilização da taxa de juros, que reforçará o investimento em REITs e aumentará a demanda por moradias;
• Conclusão do reajuste de preços, em função do controle da inflação na zona do euro;
• Fundamentos sólidos em setores-chave, particularmente ESG e IA.

"O mercado está a posicionar-se para a recuperação, com os veículos cotados a desempenharem um papel crucial na resposta aos desafios do desenvolvimento urbano", afirma António Santos, Head of Research da CBRE Iberia.

As oportunidades emergentes incluem a expansão de REITs residenciais, impulsionados por desafios de acessibilidade habitacional e crescente demanda por gerenciamento profissional de aluguel. Além disso, o mercado está passando por uma mudança em direção a práticas de construção sustentáveis, com os REITs se concentrando cada vez mais em certificações de edifícios verdes e renovações com eficiência energética.

Olhando para o futuro, espera-se que o mercado ibérico de REIT se beneficie de oportunidades de investimento transfronteiriço, particularmente à medida que o regime SIGI de Portugal amadurece e se alinha com a estrutura SOCIMI mais estabelecida da Espanha. É provável que o setor tenha uma maior consolidação, com players maiores expandindo seus portfólios por meio de aquisições estratégicas. A transformação digital e as tecnologias de construção inteligente estão emergindo como as principais prioridades de investimento, enquanto o foco crescente em empreendimentos de uso misto reflete as mudanças nas preferências de estilo de vida urbano.

Artigo original publicado na Revista Iberian Property